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食品价格连续回落
CPI回归“4”时代
11月份CPI同比涨幅较10月份大幅回落1.3个百分点，主要是由于食品价格环比大幅回落。
数据显示，11月份，食品价格环比下降0.8％，影响价格总水平下降约0.25个百分点。这是继上个月食品价格环比下降0.2％之后，食品价格连续第二个月回落。鲜菜价格下降幅度最大，环比达到6％。而前期居高不下的猪肉价格在11月份环比下降了5.3％。
国泰君安首席宏观研究员林采宜表示，当前通胀压力明显缓解主要是由于前期推升CPI的食品价格明显下降，此外非食品价格也出现了超预期的回落。
翘尾因素的消退也是物价同比水平大幅回落的主要原因。根据交通银行金融研究中心的测算，11月份CPI翘尾因素相比10月份继续大幅回落1.1个百分点，是年内降幅最大的月份。
“37个月新高”到“14个月新低”
宏观调控显成效
11月份CPI同比4.2％的涨幅，是CPI同比数据14个月以来的新低，但仅仅4个月之前，7月份同比上涨6.5％的CPI当时创下了37个月的新高。
从37个月的高点到14个月的新低，背后是宏观调控这只有形之手作用的结果。从年初就开始收紧的流动性，减轻了推动物价上涨的货币压力。
除了货币因素之外，对于供应和流通缓解的调控也产生了明显的效果。在有效的宏观调控之外，国际经济环境的变化，也有助于缓解国内物价的上行压力。
国家统计局当天同时公布的工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨2.7％，环比下降0.7％。在业内人士看来，PPI价格在一定程度上和国际经济环境相关。
交通银行金融研究中心研究员陆志明认为，国际经济环境恶化导致中国出口行业生产趋弱，再加上国内工业增速出现连续下滑，对上游能源和原材料的需求有所下降。同时欧美受主权债务危机冲击，国际大宗商品价格维持震荡下行的态势，也有效缓解了国内物价的上行压力。
从数据来看，物价下行的趋势进一步明朗化，而随着PPI下跌逐步传导至CPI，对于物价的走势，市场普遍认为短期之内仍将处于下降通道。国泰君安预计12月份CPI同比将回落至4％左右。
短期压力有所缓解
稳定物价仍不可掉以轻心
作为今年宏观调控的首要任务，物价上涨的压力在年底有所缓解。
亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健表示，“物价总水平在国内调控和外部需求走软的综合作用下见顶回落，说明调控基本达到了预期效果。”
林采宜表示，从短期来看，通胀已经进入下行轨道，经济增速下滑趋势依然不减，但是考虑到明年结构调整的政策取向，资源价格的上升在所难免，成本推动型的通胀风险依然存在。
实际上，从逆周期操作的货币政策来看，已经在一定程度上释放了松动的信号。12月5日，银行存款准备金率下调0.5个百分点。大型金融机构的存款准备金率降至21％，中小金融机构的存款准备金率降至17.5％。这是三年来央行第一次下调准备金率。
虽然短期物价回落的趋势较为确定，保持经济增长的压力可能会超过对于物价的控制，但是业内专家还是提醒要注意保持物价的稳定。
中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松表示，2012年通胀压力比2011年有所下降，一个因素就是国际经济比较低迷，第二个因素就是价格的翘尾因素明年要比今年有所下降，但是对明年的价格也不能掉以轻心。
复旦大学经济学教授殷醒民认为，从目前的指标来看，今年GDP季度环比增速不断下降，明年GDP的增速有进一步放缓的可能。相应的，货币需求也会进一步放缓，因此由货币因素带来的通胀压力会减轻。同时，“保增长”将成为政策的主要落点。 据新华社
国家统计局9日公布的数据显示，11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.2％，创14个月以来的新低。
伴随食品价格连续回落以及内外部经济环境的影响，短期内物价回落趋势明显。虽然短期物价上涨的压力有所缓解，保持经济增速的压力有所增加，但是在专家看来，对于明年物价稳定仍然不可掉以轻心。
