此外，斯太尔亦否定了卢斯对股价攀高的解释。卢斯认为，富人的购买力推动了奢侈品股指上扬，如蒂凡尼（Tiffany）和路易威登（LMVH）等高端零售商表现抢眼。DSu中国出版传媒网_中国国家文化产业综合性门户网站

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对此，斯太尔引用具体数据称，标普全球高端消费品指数(S&P Global Luxury Index)中美国公司的平均股价今年实则下降1%，其加权市值仅上升3.9%，这与标普总体指数6.1%的涨幅相比黯然失色。再看卢斯所提及的Tiffany（LMVH非美国品牌），其股价甚至落后于中端品牌Macy’s。因此，斯太尔将所谓的“皮克迪效应”推高美股这一观点拒之门外。DSu中国出版传媒网_中国国家文化产业综合性门户网站

斯太尔最后的结论是，美国资产价格的“混乱信号”主要是由中国压低人民币汇率所造成，而非众人所津津乐道的美国经济“皮克迪化”（Pikettification）。DSu中国出版传媒网_中国国家文化产业综合性门户网站